비트코인은 지난주 87,000달러 선 돌파에 실패한 후 반등 동력을 찾지 못하며 현재 84,575달러 부근에서 거래되고 있습니다(지난 24시간 동안 1.7% 하락). 이러한 조정세는 비트코인과 전통적인 거시경제 지표 간의 이례적인 괴리 속에서 나타나고 있습니다. 디지털 자산인 비트코인이 강세를 보이는 반면 테더 가격 , 금(gold)은 연중 최악의 월간 실적을 기록했고 장기 국채 금리는 급등했기 때문입니다. 일일 거래량은 약 373억 달러를 기록했으며, 비트코인의 시가총액은 1조 7천억 달러 수준을 유지하고 있습니다.
현재의 가격 흐름은 시장이 수렴 국면에 있음을 시사합니다. 월요일 비트코인은 84,614달러에서 84,887달러 사이에서 거래되었으며, 장중 최고점은 87,085달러였습니다. 85,000달러 선은 중요한 단기 저항선으로 작용하고 있으며, 이를 확실히 돌파할 경우 86,000달러 및 9월 고점인 87,400달러를 향한 길이 열릴 것으로 보입니다. 반면 하락세로 돌아설 경우 84,299달러 선이 무너지면 83,841달러와 83,500달러까지 밀릴 수 있습니다. 이처럼 좁은 범위 내에서의 거래는 시장이 다음 방향성을 결정하기 위한 중요한 전환점을 기다리고 있음을 암시합니다.
현재의 가격 흐름이 주목받는 이유는 전통적인 거시경제 지표와의 괴리 때문입니다. 9월 한 달간 30년 만기 국채 금리는 5.62%로 상승했고, 10년 만기 국채 금리는 한때 5.29%를 기록했으며, 금 가격은 8.5% 하락했습니다. 실질 금리 상승은 통상 금(gold)이나 위험 자산 모두에 부담을 주지만, 같은 기간 비트코인은 12% 상승했습니다. 이러한 괴리는 현재 비트코인 가격 흐름이 화폐 가치 하락에 대한 우려보다는 강력한 기관 자금 유입과 포지셔닝 요인에 의해 주도되고 있음을 시사합니다.
비트코인 ETF 관련 데이터를 살펴보면 이러한 점이 확인됩니다. 비트코인 ETF는 2021년 상반기에는 고전했으나, 7월에는 약 35억 달러, 9월에는 26억 달러의 자금을 유치했습니다. 9월 17일 SEC의 승인 조치는 앞서 상원에서 무산된 ‘PURITY 법안’을 대신하여 실질적인 규제 전환점이 되었습니다. 이는 중요한 차이를 만듭니다. 시장 구조에 대한 본격적인 규제는 2027년까지 미뤄질 가능성이 높으며, 따라서 현재의 규제 지침은 입법이 아닌 행정적 조치에 해당합니다. 이는 포지셔닝을 변화시키기에는 충분하지만, 장기적인 제도적 안전장치를 제공하기에는 다소 부족한 수준입니다.
시장 동향을 통해 투자자들의 관심사가 어디에 있는지 파악할 수 있습니다. 10월 만기, 행사가 9만 달러인 콜옵션(매수 권리)에 1,000계약 이상이 몰리며 3억 4,600만 달러 규모의 명목 가치를 형성한 반면, 11월 만기 9만 달러 콜옵션은 상대적으로 저조한 매수세를 보였습니다. 이러한 현상은 중간선거, 분기별 재무부 국채 발행 계획 발표, 12월 연준(Fed) 회의 등이 포함된 10월의 일정과 관련이 있습니다. 이는 투자자들이 단순히 자산 가격 상승에 베팅하는 것이 아니라, 주요 캘린더 이벤트를 활용해 특정 시점의 변동성에 대비하는 포지셔닝 전략을 취하고 있음을 시사합니다. 미국 연방준비제도(Fed)는 10월 27~28일 회의를 앞두고 있습니다. 앞서 윌리엄스 연준 이사가 추가적인 긴급 조치의 필요성이 낮다고 언급한 데다, 7월 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수가 예상치(3.3%)보다 낮은 3.0%를 기록한 상황입니다. 향후 일정은 중요한 이벤트들로 빽빽합니다. 11월 3일에는 중간선거가 있고, 분기별 국채 발행 계획(refunding) 발표가 이어지며, 연준 회의 이틀 뒤인 12월 11일에는 정부 예산안 시한이 만료됩니다. 즉, 한 달여 기간 동안 5가지의 중요한 변수가 기다리고 있는 셈입니다.
9월 고용 지표와 관련해서는 신규 일자리 수가 8만 4천~9만 3천 개 증가하고 실업률은 5.1% 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 무엇보다 중요한 지표는 전년 대비 3.0% 상승이 예상되는 시간당 평균 임금인데, 이는 2021년 5월 이후 가장 낮은 상승률입니다. 만약 임금 상승폭이 완만하게 나타난다면 금리 인상에 대한 우려가 완화되어 비트코인에 호재로 작용할 수 있겠지만, 반대로 수치가 높게 나올 경우 긴축 정책에 대한 우려가 다시 불거질 수 있습니다.